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上市即破发,百胜中国还能重回巅峰吗?

上市即破发,百胜中国还能重回巅峰吗?

餐饮巨无霸百胜中国终于上市了。

但与农夫山泉的火爆相比,百盛中国这次上市却没有引来投资者的追捧,当日开盘价410港元,报395.4港元,较发行价跌超4%,市值约为1657亿港元。

作为国内餐饮龙头的百胜中国,首日即破发不免让人唏嘘。

在近年业务发展缓慢,尤其是上半年受疫情影响之下,百盛中国元气大伤,以上市谋求复兴的愿望,被破了一盆冷水。

这家餐饮巨头重现昔日辉煌之路似乎不会坦荡。

锲而不舍的本土化

百胜中国自1987年在中国开设第一家门店,到今年上半年已经开了9000多家餐厅,并且这个数字还在不断扩大,百胜中国早已成为中国餐饮行业的龙头企业。

百胜中国在2016年底从母公司独立,并在纽交所上市,现又筹划赴港二次上市。目前旗下品牌包括肯德基、必胜客、塔可贝尔等西餐品牌,以及小肥羊、东方既白、黄记煌等中餐品牌。

上市即破发,百胜中国还能重回巅峰吗?

根据百胜中国2020年一季度业绩报告,百胜中国一季度营收17.5亿美元,同比下降24%,调整后净利润达到6300万美元,同比下降68%。其中肯德基一季度实现营收12.7亿美元,同比下降20%,必胜客一季度实现营收3.24亿美元,同比下降40%。

百胜中国的单店营收在下滑,因此必须靠开新店来支撑业绩和利润的增长。财报显示,今年二季度,百胜中国销售额同比下降11%,其中肯德基下降了10%,必胜客下降了12%。

百胜中国在二季报中表示,继续保持2020年新开设800—850家餐厅的目标不变。招股书中,其也表示,将募资约45%或8673百万港元,用于扩大及深化餐厅网络。餐厅数目未来有潜力发展至20000家或以上。

疯狂开店的同时,百胜中国想创收却举步维艰,这么多年,百胜中国一直尝试着本土化,但似乎并不顺利。

2005年,百胜中国创办中式快餐品牌东方既白,当时冲劲十足,有着要成为第二个肯德基的势头。首家门店便开在上海最繁华的商圈徐家汇。但据最新数据统计,15年过去了,与肯德基的6700家门店相比,东方既白餐厅仅有11家,理想和现实还是有一定的差距,如今东方既白江河日下。

除此之外,卖身百胜中国后,小肥羊也变瘦了。刚接手小肥羊时,百胜中国便对小肥羊大刀阔斧的改革,但在这8年间,小肥羊在国内的市场规模极度萎缩,从巅峰时期的700多家,减少至目前中国及国际市场共260多家.

今年四月份,百胜中国再次对黄记煌出手了,目前走势向好的它,在2017年8月向港交所递交上市申请也以失败告终。而其也由于加盟“体质”,管控较难,多次被爆出卫生、安全等隐患。但相对比而言,黄记煌可以说是百胜中国旗下发展较好的一个业务。

百胜中国仍有意再加码中餐业务,在百胜中国2020年规划中,第二点提及了投资关键增长机会,包括投资小品牌的发展,中餐版块业务或列入其中。

上市即破发,百胜中国还能重回巅峰吗?

中餐市场的诱惑太大,但百胜中国却屡屡碰壁。除了肯德基之外,百胜中国其他业务似乎都不顺利。

瘸腿的百胜中国

一家独大易,百花齐放难。

据弗若斯特沙利文的报告,按2019年销售额计算,百胜中国已是名副其实的中国最大的餐饮企业,而旗下品牌肯德基是全国最大的快餐品牌。

作为国内的头部西式快餐,肯德基与必胜客几乎同时进入中国市场,但今后的发展却完全不同。在百胜中国这个盘子里,必胜客一直属于扶不起的阿斗。

截至2020年6月底,肯德基门店超过6700家,必胜客拥有2200多家门店。在开店节奏上,肯德基同样更快。在2017年至2019年以及2020年的前6个月,肯德基的开店数量分别为408、566、742、307个,期间门店净增长率为29.2%,必胜客在同期的开店数量分别为180、157、132、19个,期间门店净增长率为8.5%。

上市即破发,百胜中国还能重回巅峰吗?

受疫情的影响,必胜客在美国最大经销商NPC国际宣布破产重组,旗下300家美国必胜客宣布永久关店。今年以来,必胜客先是推出自助餐,再是推出会员卡,让人不免浮想联翩,难道国内必胜客也撑不住了?

肯德基在进入中国后,不断推出中国特色的食物,但必胜客似乎并没有找准自己的定位。

多年的举棋不定中必胜客渐渐失去了先机。必胜客在最初进入中国市场时便说要教会中国人用刀叉吃披萨,如今以一己之力完成的市场教育也逐渐被后起之秀占领。品牌老化的必胜客再也不是唯一的选择。

数据显示,从2018年开始,百胜中国的营业利润几乎来源于肯德基。近14个季度中有8个季度肯德基对营业利润的贡献率超过100%。肯德基“一拖六”现象明显。

肯德基虽为王牌但也不是行业垄断,老对手麦当劳一直以来和它平分秋色,现在更有德克士等品牌在挤占低端市场。

如今的餐饮赛道竞争激烈,百胜中国的竞争对手从来都不缺,更何况如今多元化的就餐方式已经侵蚀了我们的生活,竞争对手花样百出的吸引着消费者的眼球。

现在的百胜中国不断孵化新的品牌,寻找新的市场蓝海,但肯德基唱独角戏的局面又能维持多久。如何做好多品牌布局,仍然有很大探讨空间。强大如百胜中国,也未必玩得转。是力出一孔、聚焦一个点往纵深打透,还是多元化横向布局品类,还需交给市场检验。

下沉市场钱好赚?

近些年来,在拼多多和蜜雪冰城等平台和品牌的影响下,下沉市场已经强势崛起。

对于百胜中国而言,一二线城市的存量已经相对饱和,所以现在往三四线城市下沉成为了百胜中国的扩张重点。作为百胜中国的得力干将,肯德基自然成为先锋。

8月7日,肯德基新乡封丘店开业,意味着肯德基“小镇模式”首店的正式落地。肯德基河南负责人透露,在封丘县之后,肯德基还将在下半年在河南开28家“小镇模式”店。“小镇模式”的全面开启,意味着肯德基对市场下沉的全面推动。

现在下沉市场的品牌意识也在快速提升,肯德基此时开放“小镇模式”可谓占据天时、地利、人和。对于其他品牌来说,此时也是进驻下沉市场的绝佳时机。

其实下沉市场早已是近几年的餐饮热点了,比如不断向三四线扩张的海底捞,根据海底捞2019年半年报的数据显示,2019年海底捞二三线及以下城市新开门店数达到166家,新一线城市开店数为68家。从增长分布来看,一线城市增长率仅为3.3%,二三线城市的增长率达到14.4%,很明显大部分增长都是来自二三线及以下城市。

一二线城市餐饮竞争已成一片红海,或许我们可以将目光转向三四线城市,这个现在还算是经济风口的红利市场。毕竟餐饮大牌的下沉以及城市化的推进,也都在说明着三四线城市的未来可期。

民以食为天,餐饮业是一个极大的行业。在一些餐饮品牌下沉的同时,也有品牌在不断在上游不断攀爬,市场边界越来越模糊。这是中国餐饮加速规模化、连锁化进程的必经阶段,也是各大品牌突破发展界限的重要方向。这又能成为百胜中国的下一个增长点吗?

近年不乏餐饮企业赴港挂牌,海底捞及九毛九上市后股价倍升,按目前照中国烹饪协会的排名,百胜中国排第一,而海底捞排第三,不知这个行业老大能否续写传奇。

受疫情的影响,百胜中国的业绩并不好看,如今强敌环伺,开店战略迫在眉睫,必然要寻求二次上市,但此次破发的当头一棒,让百胜中国的前景更加难以乐观。

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